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大摩健康王大鹏外围因素扰动医药行业或成避永恒

2021-04-09 来源:

大摩健康王大鹏:外围因素扰动 医药行业或成“避风港”

上证报中国证券讯( 王彭)4月份以来,海外不确定因素加剧了市场的不确定性,A股步入了震荡行情,资金的避险需求显著升温,寻找防御属性较强的“避风港”成了不少投资者关注的方向。

今年以来医药行业的表现也印证了这一特点。今年前五个月,中信医药指数上涨了19.53%,在29个中信一级行业中排第10位,位于中上游的位置。

虽然医药板块的表现并非最抢眼,不过,扎根医药行业研究多年的摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、大摩健康产业基金经理王大鹏认为,在行业基本面趋势长期向好,中短期外部不确定性因素增加的背景下,医药行业“避风港”属性会逐渐得到市场更多的重视。

医药板块也具有较强消费属性,属于典型的内需拉动型行业。在目前外部宏观环境存在不确定性的情况下,增长相对确定的消费板块更受到资金青睐,王大鹏分析,Wind数据显示2016年以来至今,和消费板块内其他行业如白酒、家电相比,医药板块涨幅较小,性价比优势明显。

两岸旅游业界携手合作、共同努力 以基本面研究为驱动是王大鹏的投资理念,他认为,从长期角度来看,决定投资成败的是企业的盈利和增长水平。对医药行业的研究就贯彻了王大鹏的投资理念,从医药行业的基本面看,板块的投资价值凸显。

通过紧密跟踪行业政策变化,王大鹏重点关注创新药产业链。在医保对仿制药支付比重不断下降背景下,创新药的支付比重会越来越高,加上药政改革也在简化审批流程,加快审批速度,从这个意义上说,药企加大研发的动机越来越强烈。

而生物药行业由于整体技术和生产壁垒较高,产品价格也较高,受到医保控费压力小,医生处方动力在增加,叠加消费升级,生物药行业有望维持较高景气度。

此外,王大鹏也非常关注医疗器械与医疗服务行业。因为目前政策对国产医疗器械支持力度较大,同时医疗器械领域受医保控费影响较小,在药品降价幅度较大的背景下,医生在处方检查项目的动机在增加;加上中国整体医疗服务价格偏低,为了鼓励医生正确的处方动机和积极性,提升医疗服务价格也是势在必行。

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